中国证券市场是在改革开放和现代化建设中逐步成长起来的。1990年上海、深圳证券交易所成立至今，我国证券市场在邓小平理论指引下，在党中央、国务院的正确领导和亲切关怀下，按照"法制、监管、自律、规范"的八字方针，从无到有，从小到大，从地区性市场到全国性市场，从手工操作到无纸化发行与交易，实现了市场建设质的跨越，并且在推动国有企业改革与发展方面发挥了日益重要的作用，充分展现了一个新兴市场巨大的发展潜力。九年的实践充分证明，"实行社会主义市场经济，必然会有证券市场。建立发展健康、秩序良好、运行安全的证券市场，对我国优化资源配置，调整经济结构，筹集更多的社会资金，促进国民经济的发展具有重要的作用。"

　　《财富》对全球500强进行分类排名，已有10年历史；对工业与服务业进行混合排名，也有5年时间。10多年来，《财富》500强的排行榜上镌刻着那些知名企业和曾经知名企业的兴衰，冷眼观潮，也许可以得到许多有益的启示。

　　1、500强，“母因子贵”

　　从国别来看，每年大约只有20至30个国家的企业入选，而且入选的国家的企业数量也比较稳定。

　　每年，美国与日本的入选企业有300家左右，构成了“第一方阵”。随着时间的推移，日本与美国的差距逐步加大。在1999年，日本入选的企业数下降到100家。英国、德国与法国构成“第二方阵”，它们每年各自有30至40家企业入选，早些时候英国还比较领先，后来逐步落后。瑞士、瑞典、韩国等国每年大约有10几家企业入选，它们构成了“第三方阵”。其它入选企业不到10家的国家就属于“第四方阵”了。

　　总之，一个基本稳定的结果是，美国与日本的企业就占了《财富》500强的60%；加上英、德、法之后，这5个国家的企业数就可达到总数的80%以上；全部欧洲、北美的企业数则占500强总数的90%以上。可以看出，一个国家拥有进入世界500强企业的多少，与该国家经济发达的程度基本上呈正相关，500强的分布，是一个国家与地区经济实力与发达水平最鲜明的标志之一。

　　2、500强，销售额至少100亿美元

　　企业的总资产代表企业的规模水平，而销售收入也反映了企业的规模。如果把企业比作一个人，总资产的大小反映了一个人的体重的话，那么，销售收入则反映了一个人能举起的重量的多少。一般来说，重量级选手应该比轻量级选手举起的重量重。因此，销售收入比总资产更能反映一个企业的有效规模。

　　分析1995年以来《财富》500强第1名、第100名和第500名的企业规模的情况，可以看出，从销售规模方面看，世界规模最大的企业的年营业额在1600亿到1800亿美元左右，第100名的规模达到250到300亿美元左右，第500名的年销售额在90亿美元左右。因此，粗略地讲，想要进入世界500强，最小也要达到100亿美元的规模，300亿美元以上才可进入100强。

　　3、500强，效益大比拼

　　企业的效益主要表现在利润水平上。如果说总资产水平与销售收入水平具有某种程度的相关性，那么，销售收入与利润则没有多少相关性。

　　分析1995年以来，《财富》500强企业利润最高与利润最低(即亏损最多)的企业的利润额与规模排名的情况，可以看出，从效益方面看，每年盈利最大的企业的盈利额一般在100亿美元，大概与500强最后一名的销售额相当。而该企业在规模上并不是最大的。反之，亏损第一位的亏损额达到数十亿美元的水平，而获得“亏损冠军”的企业在规模方面都是进入100强的企业，有时甚至是进入10强的企业。因此，企业的规模大与效益好，没有必然的联系。

　　值得注意的是，企业的效益性在不同国家间的差异十分明显。例如，1995年规模最大的10家企业中，日本占了6家，美国只有3家，而利润最高的10家企业中，美国占了8家，而日本一家也没有。再如，1999年盈利超过60亿美元的7家公司中，美国就占了6家，而在亏损最高的20家公司中，日本就占了14家。

　　4、500强，“看涨”行业风光无限

　　分析1992年以来，《财富》500强企业所处行业的发展态势，有的“看涨”，有的“看跌”。行业分析，有它的独特之处：同处一个行业，可能有的企业好、有的企业差；不同国家之间的差异也比较大；有的行业虽然目前还不是盈利额最大的行业，但是，发展趋势较好。因此，从绝对额与变化趋势来判断，可能得出不同的结论。

　　从行业角度看，钢铁、汽车、贸易、保险等传统行业已开始风光不再，而电信、通讯、电子、高科技领域的企业，正一浪高过一浪。此外，制药行业更是一枝独秀。

　　5、500强，尽显跨国风采

　　从跨国经营角度来看，世界规模最大的公司，往往也是规模最大的跨国公司。所谓跨国公司，一般是指海外资产占总资产的比重较高或海外销售额占总销售额的比重较高。跨国公司的排名通常以海外资产规模为序。

　　分析被评选年1992年的前25名跨国公司在《财富》500强排名(见表1)，可以看出，1992年，前25名跨国公司绝大多数(19家)都是世界最大规模25家的企业，前25名的重合度达到76%。进一步分析，最大的25家跨国公司几乎都在最大规模的35家公司之中。因此，《财富》500强与跨国公司500强的离差不大。跨国经营，成为《财富》世界500强的重要特征之一。

　　其实，跨国经营不能仅仅理解为去别的国家占领市场，自己的市场也要对世界开放。美国的企业，一方面向国外扩张寻找新的市场，另一方面也在国内吸引大量的外国投资。如日本本田汽车公司42%的年收入来自美国，比利时德尔海茨连锁店2/3的收入来自美国。又如，日本马自达公司连续6年亏损，却于1998年取得了近3.03亿美元的盈利，其原因之一是美国的福特公司持有马自达公司1/3的股份，首席执行官詹姆斯·米勒妙手回春。

　　6、500强，几领股市风骚

　　关于销售规模与股票市值的关系，并不表现得像跨国公司那么明显。

　　美国《商业周刊》每年7月公布同年5月底全球1000家大公司股票市场价值。根据被评选年1998年的最大股票市值企业与世界500强排名的关系(见表2)，可以看出，全球最大的企业与股票市场价值最大的企业也有着一定的重合度。以1998年为例，股票市场价值最大的25家企业中，有8家位列《财富》前25强，有14家在100强之中。某些企业在规模上虽不算大，但其股票市值却锋芒毕露。如微软公司在《财富》1998年排名只居284位，而其股票市值当年已是世界第二，到了1999年更是升为世界第一。其它许多高科技企业、制药、保健品企业也是如此。

　　总之，世界500强的企业绝大多数都是上市的股份公司，股票市值的排名，也是评价《财富》500强的重要指标之一。

　　7、500强，进进出出为哪般

　　每年进出《财富》500强排行榜的企业大约有20家，对其进出的影响因素，主要有汇率、会计制度的变化和重组并购。

　　日元对美元的汇率，对日本企业进入500强的多少影响明显。1992年评价时，取日元对美元汇率为124.8日元兑1美元，而1993年时则变为107.9日元兑1美元。这样，以美元计算的日本公司的销售额增大，进入500强的企业也就增多了。

　　会计制度调整的影响也很显著。例如，美国通用汽车公司因受新会计制度的影响，1993年，通用汽车在以1327.7亿美元销售额获得规模第一的同时，也以235.0亿美元的亏损额获得亏损的第一名，从而出现了集正反“双料冠军”于一身的情况。

　　重组并购对500强的排名影响就更为明显。一方面，企业可以通过并购迅速地进入500强；另一方面，通过并购还可以迅速地提高在500强中的位置。

　　近年来，国外一些大企业纷纷掀起购并浪潮。

　　评选年1994年，英国汤姆金斯公司在吞并了英国最大的面包商后进入500强。

　　评选年1996年，加拿大西格拉姆公司、英国钢铁公司、美国金伯利—克拉克公司等公司，通过兼并重组进入500强，制药行业出现兼并联合。

　　评选年1998年，法国安盛公司兼并了巴黎再保险公司后，从1997年的第78位上升到1998年的第16位。

　　1998年，第17位的德国的戴姆勒·奔驰公司以400亿美元兼并了第25位的克莱斯勒公司后，一举成为1999年的第2位。

　　1998年，第58位的保险巨人美国旅行者集团以730亿美元收购了排名第68位的花旗银行等两家企业后，上升到了1999年的第16位。

　　1998年，第20位的英国石油以550亿美元收购第72位的美国的阿莫科公司后上升到了1999年的第19位(公司改为英美石油公司)。

　　1998年，第18位的韩国大宇，因结构调整提不出足够的参数未能参评。

　　在上述收购兼并案中，以戴姆勒·克莱斯勒经过重组，一举登上世界第二大公司宝座，最为典型。这反映了通过跨国兼并实现强强联合，是一种长期趋势。